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资金面宽松提振债市情绪 期债持续反弹

近期央行重启14天逆回购,资金面宽松,提振债市情绪,国债期货价值持续反弹,10年期国债活泼券20付息国债16收益率下行6.5BP至3.225%。

本周以来,央行为维护年尾活动性平稳,持续开展14天逆回购操纵,净投放2100亿元。央行时隔三个月后重启14天逆回购操纵,庇护市场跨年资金面意图明晰。此前,央行于11月末意外开展2000亿元MLF,并于12月中旬开展9500亿元MLF,创有记载以来新高,近一个月来MLF净投放到达5500亿元。12月以来,银行间质押式回购DR007和SHIBOR1周利率均值维持在2%四周,低于果真市场操纵利率2.2%的程度,也低于前两个月的均值程度,12月市场资金面整体平稳偏松。跟着年尾财务投放加大,估量跨年资金将保持平稳,加上中央经济事情集会会议政策“不急转弯”的定调,提振债券市场情绪,发动国债期货价值大幅反弹。

不外,当前经济仍一连不变规复。1—11月,全国牢靠资产投资(不含农户)同比增长2.6%,比1—10月加速0.8个百分点;分规模看,基本设施投资同比增长1.0%,比1—10月加速0.3个百分点;制造业投资下降3.5%,降幅比1—10月收窄1.8个百分点;房地产开拓投资增长6.8%,比1—10月加速0.5个百分点。11月,货品收支口总额30919亿元,同比增长7.8%。个中,出口17995亿元,增长14.9%,继承保持较快增长势头,商业布局一连优化。社会消费品零售总额39514亿元,同比增长5.0%,比10月加速0.7个百分点,市场销售一连回暖。按消费范例分,通讯器材类、扮装品类、金银珠宝类等消费进级类商品销售快速增长,汽车类商品同比增长11.8%,继承维持高位。11月全国局限以上家产增加值同比增长7.0%,增速比10月加速0.1个百分点,家产出产继承保持较快增长。

总体上,海内出产和投资稳步回升,出口保持较快增长,销售一连回暖。中央经济事情集会会议指出,要促进经济运行保持在公道区间,继承做好“六稳”“六保”事情,以优异后果迎接建党100周年。估量来岁经济运行将延续不变规复态势,对债市形成压力。

外洋方面,全球新冠疫情单日新增确诊人数仍维持在60万阁下,美国新冠疫情单日新增确诊人数维持在20万阁下,均维持在汗青高位。英国呈现新冠病毒新变种,伦敦等地域开始全面封闭。市场存眷美国国会两院即将表决的9000亿美元的刺激法案,估量法案将得到通过。疫苗方面,Moderna疫苗获美国核准,辉瑞新冠疫苗得到欧盟委员会正式核准,海内也接种了100万剂疫苗。尽量外洋新冠疫情单日新增确诊人数仍居高不下,但跟着新冠疫苗接种取得努力希望,美国刺激法案落地,将利好全球经济苏醒,市场风险偏好晋升,权益市场继承上涨,美债收益率回升。

总体上,尽量国债期货价值呈现持续反弹,但在海内经济一连不变规复、外洋新冠疫苗接种取得努力希望美国刺激法案落地、全球经济不绝苏醒的配景下,国债收益率仍面对上行压力,国债期货价值反弹空间有限。

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