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杰盈期货:欧佩克+新协议令人担心的真相

  石油输出国组织(OPEC+)在内部阻挡意见增加数日后,终于告竣减产协议。在声明中,该团体重申继承致力于不变的市场、出产国的配合好处、为消费者提供高效、经济和安详的供给,以及公正的投资成本回报。自2020年4月12日起生效的减产协议已稍作调解。同时,从2021年1月开始,欧佩克+将每月进行一次欧佩克和非欧佩克部长级集会会议,评估市场状况,抉择下个月的进一步产量调解,进一步每月调解幅度不高出50万桶/日。欧佩克+集会会议的功效受到媒体和投机者的接待,认为这是不变的迹象。对油价和全球经济苏醒的乐观情绪日益高涨,大量将来油价的图表像野火一样在互联网上伸张开来。石油市场感想欣慰的是,欧佩克+将继承相助,该团体保持了敦促市场的本领。尽量如此,杰盈期货认为,因为该组织成员国的最终相助是在几天的差异意见之后才呈现的。

  对2021年上半年石油市场大概苏醒的一连乐观,主要是基于沙特阿拉伯等欧佩克率领人的一厢情愿,以及对疫苗对全球经济的努力影响的非理性观点。由于后勤、财务限制和政治计谋,全球疫苗接种打算大概需要6-18个月的时间,短期内经济影响将微乎其微。经合组织市场不太大概在2021年上半年苏醒,因为疫苗的供给将是一个主要问题。

  与此同时,欧佩克+好像误解了经合组织经济体是靠生命维持的,只有金融支持机制才气维持这些国度的保留。杰盈期货暗示,到2021年跟着债务程度到达劫难性程度,这些金融注入或量化宽松机制中的大部门将被弃捐。一场重大的经济衰退应该是料想之中的,而这样的低迷将直接影响到石油和天然气的需求。

  与此同时,市场仍在为极高的储油量而挣扎,由于炼油厂的大量运转,储油量仅部门淘汰。然而,从石油产物的需求来看,石油储蓄的增加是迫在眉睫的威胁。

  正如杰盈期货指出的那样,当前油价上涨与欧佩克+的计谋和决定无关,而是基于投资者、生意业务员和投机者(错误)的观点,即新冠病毒疫苗将攻击市场并敦促重大苏醒。这种一厢情愿的想法好像也渗透到了欧佩克的率领层,欧佩克的声明很大概酿成欺骗和失败的自我实现预言。

  更令人担心的是,跟着欧佩克(OPEC)的方针是办理市场的逆境,内部的阻挡意见越来越多。对付欧佩克内部或与欧佩克有关联的几个要害大国来说,媒体的乐成故事是单方面的,不能反应内地的事实。对付险些所有的欧佩克+成员国来说,尤其是沙特阿拉伯、阿联酋和俄罗斯,该协议已成为一把双刃剑。作为市场不变器和摇摆不定的出产商,并没有带来团体所但愿的回报。当局预算受到攻击,削减的承担没有平均分派,并且很多参加者越来越不肯意遵守。杰盈期货暗示,跟着人们对新收入来历的盼愿越来越强烈,阻挡意见也越来越多。今朝的协议既不敷以敦促市场苏醒,也不敷以确保欧佩克内部的连合。

  与此同时,为2021年1月商定的新增产量未能思量到利比亚出产的苏醒。这还不包罗油价上涨大概带来的负面影响,因为油价上涨大概导致美国页岩气和其他产量激增。欧佩克给以一些成员国的宽免以及非欧佩克成员国的出产自由,只会给协议增加更多压力。欧佩克自己仍然不认可伊朗从头崛起的威胁,伊拉克石油产量的强劲,或乔·拜登大概清除制裁的威胁。欧佩克+的做法好像是“假如你不谈论它,它就不存在”。

  杰盈期货认为,欧佩克内部的差异意见很明明,阿布扎比只是这次接头的主要参加者,但它的动作表白,沙特阿拉伯、俄罗斯和阿联酋之间的干系正在恶化。其他国度也将紧随其后,因为国度的不变和保留老是胜过国际上的遵守。由于没有真正的改进空间,欧佩克和石油市场应该筹备迎接2021年上半年很是坚苦的排场。石油价值颠簸将导致杂乱,因为寻求利润是很多欧佩克成员国的要害短期鼓励。沙特阿拉伯和俄罗斯越早接管当今石油市场的现实越好。另一方面,阿布扎比必需认识到,它也在玩火,威胁要分开该组织。看来,欧佩克成员国正试图通过迫使其他产油国坐拥闲置资产来确保将来市场需求。然而,今朝,石油严重过剩的威胁很是大。市场应该意识到,最近的协议是一种交际尽力,旨在向媒体展示一个“乐成的故事”,而事实上,各成员国有时机做他们认为符合的工作。欧佩克会对每桶50美元感想满足,但在今朝的市场条件下,油价只能维持在这么高的程度。

  

(责任编辑:任刚 HF008)

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