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切脉平安康健财报,为何僵持“押注”医疗处事?

切脉平安康健财报,为何僵持“押注”医疗处事?

平安健康目前基本面依然是医疗服务。该板块目前依然维持高增速,贡献收入达10.67亿元,相比去年增加50.6%,占总体营收比例约为28%,却贡献了超5成的毛利。

文|祝婷婷

8月24日下午,作为港股互联网医疗三巨头之一的平安健康公布了2021年中期业绩报告。报告期内,平安健康总收入38.18亿元,同比增长39.0%。

业务方面,医疗服务同比增长50.6%,贡献收入达10.67亿元;消费医疗同比增长66.1%,收入高达7.14亿元。此外,在线商城收入19.09亿元,同比增长27.9%;健康管理和互动板块收入1.29亿元,同比增长11.2%。

切脉平安康健财报,为何僵持“押注”医疗处事?

在用户数方面,平安健康吃到了大趋势的红利,截至6月30日,注册用户数达到4亿人,较2020年同期增加近5500万人。

2020年,一场突如其来的疫情席卷全球,包括旅游、零售、餐饮和航空在内的众多产业受到重创。

阴霾之下,互联网医疗产业意外迎来了发展转折点。2020年4月,国家发改委和中央网信办联合印发《关于推进“上云用数赋智”行动 培育新经济发展实施方案》,其中提到“在卫生健康领域探索推进互联网医疗医保首诊制”。在疫情和政策的双重催化之下,互联网医疗二次起飞,一时间成为新的风口,资本竞相涌入。

风口之下,群雄逐鹿。除了早期布局的微医、丁香园等垂类互联网医疗平台,腾讯、阿里、京东等互联网巨头也纷纷加码,以及来自不同细分领域的香雪制药(300147,股吧)、商赢集团、东软熙康等,竞争高度白热化。

本文主要探索的问题在于以下几点:

1、基本面:战略投入期,平安健康在发生哪些变化?

2、平安健康为何要坚持在医疗服务方面“押注”?

3、全民健康的目标下,如何评估互联网医疗公司的价值?

●战略投入期,

平安健康在发生哪些变化 ?

平安健康2018年公司从平安集团分拆,于港交所独立上市。

财报显示,截至2021年6月30日止六个月,平安健康收入38.18亿元,同比增加39%。此外,报告期内,平安健康注册用户数达到4亿人,累计咨询量超过11.8亿次,较2020年同期增加近5500万人,GMV达29.51亿元,较2020年同比增加36.1%。

平安健康董事会主席兼CEO方蔚豪在业绩发布会上认为疫情教育了消费者心智,培养了用户在线诊疗和线上购药的习惯,持续利好以平安健康为代表的互联网医疗企业。

切脉平安康健财报,为何僵持“押注”医疗处事?

平安健康主要业务板块包括医疗服务、消费医疗、在线商城以及健康管理与互动四大类。从营收结构上看,占营收比重最高的是在线商城,该业务主要通过为用户提供包括医疗健康产品、健身产品及个人护理用品等实现盈利,营收高达19.08亿元,占比约50%,贡献约10.73%的毛利。

不同于以“医药电商”起家的企业,平安健康目前基本面依然是医疗服务。该板块目前依然维持高增速,贡献收入达10.67亿元,相比去年增加50.6%,占总体营收比例约为28%,却贡献了超5成的毛利。同时,该板块也承担着平安健康医疗生态系统的流量入口角色,通过在线诊疗等服务获得客户资源后将其引导向另外三项业务实现商业变现。

基于该板块在其生态系统中的重要性,平安健康近年来也不断“加码”医疗服务。首先是实现疾病的全周期管理,聚焦包括健康管理、亚健康管理、疾病管理、慢病管理4大场景。其次是根据常见疾病打造中医科、皮肤科和妇产科3个专科诊疗。目前已经通过AI技术建立了50多种常见皮肤病的辅助筛查模型,前三大的皮肤科皮肤病诊断的准确率高达88%,包括眼科、类风湿、肿瘤在内的专科正在孵化中。

除此之外,平安健康也在渠道上发力,除保持C端客户的营收外,依托平安集团的优势拓展B端(企业客户)、F端(金融渠道客户)及H端客户(医院客户)。

消费医疗作为新兴版块,目前占总体营收比重的18.7%,主要项目有医美、基因检测等。随着“颜值经济”的迅速崛起,该板块目前市场空间和增长潜力较大。

此外,平安健康近年也探索新的营收增长点。比如横向拓展业务区域,目前来看,平安健康“出海”方面初见成效,东南亚地区的合资公司已在印尼市场累计获取注册用户超过1300万;日本的合资公司已成为日本各级地方政府认可的核酸检测和疫苗服务供应商。

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