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客观对待A股韧性

客寓目待A股韧性

 

桂浩明

受新冠肺炎疫情反弹影响,近期西欧证券市场呈现大幅度下跌。尤其是美国,跟着传染人数不绝升高,股市一连走低,在本周三,三大指数跌幅都高出3%,个中道琼斯指数下跌近千点,已抹去了8月份以来的涨幅。与此同时,原油、黄金等大宗商品与贵金属也呈现下跌。这种状况,与本年3月份曾经呈现过的景象有所相似。

在3月份,新冠肺炎疫情在美国大局限暴发,而特朗普当局则明明应对失策,市场呈现惊愕情绪,乃至股市在运行中因为跌幅过大而多次“熔断”。厥后在各类因素浸染下,疫情有所缓解,经济开始规复,股市也从头回到上升通道。但进入秋季今后,疫情再度重复,并且从势头来看,并不亚于3月份,于是也就有了时下股票市场的大跌。客观而言,这次疫情的重复其实是从欧洲开始的,厥后美国的疫情也随之恶化。因此,西欧市场都陷入了下跌,而且对日韩、东南亚以及澳洲市场,也带来很大拖累。

不外,作为世界上第二大证券市场的中国A股,而今表示却较为坚挺,没有呈现大幅度下跌,根基保持了一种较为平稳的运行名堂。本周四在隔夜美股暴跌的环境下,A股三大指数都是低开高走,开盘时下跌也就1%多一点,从此则逐渐回升,当天都以上涨报收。这不只极大地提振了投资者信心,而且在形态上也表示出正挣脱外洋市场影响的明晰信号。这一点与本年3月份时的状况,形成了很大反差。

A股在本年1、2月份有过不错的表示,但3月份受到美股暴跌拖累,指数也是从高位直线下挫,一度十分被动。也因为这样,这次西欧股市下跌,境内投资者对A股的走势也是较为担心。出格是近阶段A股扩容压力很大,盘面中也不绝呈现所谓白马股“闪崩”的现象,再加上海表里还存在一些不确定因素,因此也确实有人认为3月份A股大幅调解这一幕会在当下重演。但实际环境却是A股无惧西欧市场的暴跌,走势平稳。

应该说,这种环境的呈现并不是偶尔的,有其内涵原因。首先是中国的疫情防控成效显著,在10月长假全国有6亿人次出行,但并没有呈现疫情的反弹,新增本土病例极低,这就为社会糊口的正常运行打下了坚硬基本。其次,实体经济的增长不绝加速,在内需明明规复的同时,外需超预期回升,成为了敦促出产加快增长的重要引擎。可以说,差异的抗疫形势,以及差异的经济根基面,使得中国股市与西欧股市处于完全纷歧样的运行情况之下,这也就一定导致行情在走势上的反差。

另外,美国股市在9月份的时候,概略上照旧处于年内高点,而A股则在8月份创出年内高点今后,就呈现了必然幅度的调解,这样做空能量获得了相应释放,使得此刻的行情已经处于新一轮的筑底阶段。尽量在这个位置,依然会有重复,也不行能很快就转入强势名堂,但进一步深跌的大概也不大。在这种环境下,尽量碰着了西欧股市的下跌,但此时其自身的抗跌性较量强,并且根基面也不具备大跌的条件,这就令市场有了抗御西欧市场下跌所带来的滋扰的本领,可以或许走出一种相对独立的行情,这也充实展示了中国股市的韧性。

虽然,人们也应该看到,固然A股顶住了这轮西欧股市暴跌的负面攻击,但其面对的运行压力照旧很大的。从宏观上说,由于疫情影响,西欧各国经济会遭遇更大的坚苦,GDP年度负增长明明。在经济全球化的配景下,这对中国经济的中恒久成长是倒霉的。尚有,外洋股市下跌,市场避险情绪上升,一定导致资金从权益类产物中撤出,这样一来也会诱发外资淘汰对中国A股的投资,近期北向资金的表示也说明白这点。尚有,海表里一些不确定因素仍然存在,这也使得股市行情在必然水平上缺乏明晰的偏向感。所以,尽量本周A股有逆势表示,可是对后市的演绎,人们照旧要沉着调查,审慎看待。

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